肖建国 中国人民大学法学院教授 

《证券法》第95条第3款确立的证券纠纷出格代表人诉讼造度
，拥有鲜明的中国特色
，既分歧于我国民事诉讼法上的代表人诉讼
，也与美式证券集团诉讼和大陆法系国度的证券集体诉讼有别。这一；と耸喽嘀杏4166全球赢家的信心之选合法权利的诉讼造度
，随着康美药业案等证券虚伪陈述民事赔偿出格代表人诉讼案的判决落地
，日益展示出其怪异的造度魅力
，对于我国本钱市场法治建设和4166全球赢家的信心之选；
，影响深远。以判决为导向的证券出格代表人诉讼机造和法式机关、法式规定
，也通过最高人民法院的司法诠释和经典判决的推动
，逐步走向美满和成熟。同时
，经由典型个案的推动
，与证券出格代表人诉讼有关的实体律例则也在公开化、匹敌性、法式保险充分的司法法式中得以了了
，作为公共产品的法院裁判不仅解决了群体性纠纷
，并且可以为本钱市场和4166全球赢家的信心之选；そ徊教峁┚咛濉⒖稍げ獾男形叨。 

不外
，证券出格代表人诉讼的判决导向
，是以当事人各方的巨额诉讼投入、法院司法资源的巨大耗费
，以及“马拉松式”的漫长诉讼周期为价值的
，法式雍容华贵有余
，但矫捷性、便捷性不及
，尤其是无法满足中幼4166全球赢家的信心之选分歧档次、分歧侧面的纠纷解决需要
，还有可能因屡次公开开庭造成对本钱市场的二次冲击。因而
，理论上不能一味强调或过度夸大出格代表人诉讼判决的职能
，同时也应倒佚视证券出格代表人诉讼排解处置的特殊价值。 

笔者把稳到
，上海金融法院审理的4166全球赢家的信心之选诉上市公司泽达易盛（天津）科技股份有限公司及其实控人、高管、中介机构等12名被告证券虚伪陈述责任纠纷案
，于2023年12月26日以排解方式结案
，中证中幼4166全球赢家的信心之选服务中心有限责任公司（以下简称4166全球赢家的信心之选服务中心）代表7195名适格4166全球赢家的信心之选获2.8亿余元全额赔偿。本案中
，由4166全球赢家的信心之选服务中心代表的现实参加排解的4166全球赢家的信心之选
，占整个适格4166全球赢家的信心之选的比例高达99.6%
，可见绝大无数4166全球赢家的信心之选在纠纷解决的需要上选择了急剧、经济的排解方式。该案被以为是我国首例证券纠纷出格代表人诉讼排解案
，走完了证券出格代表人诉讼的全数排解法式
，并由法院出具了排解书Ｄ芄凰
，这是一场美满的排解破冰之旅。从推动证券出格代表人诉讼造度进取的角度而言
，我幼我更偏差于把泽达易盛案与康美药业案混为一谈
，或者说泽达易盛案就是第二个康美药业案
，两者都拥有沉大的示范意思
，均为证券出格代表人诉讼造度发展的沉要标杆或里程碑。分歧之处在于
，一个是判决法式
，一个是排解法式。 

在泽达易盛案之前
，理论和实务界均无法正确描述证券出格代表人诉讼的排解法式是什么样子
，也不明显若何处置获得出格授权的4166全球赢家的信心之选；せ褂氡淮淼4166全球赢家的信心之选之间在排解法式中的关系
，以及对于排解法式中法院能否权柄采取财富保全措施问题
，司法诠释《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的划定》也未触及。泽达易盛案明确回覆了上述这些问题
，使得泽达易盛案的价值远远超过了个案
，而拥有普遍推广的意思。首先
，鉴于被告有排解的意愿和履约保险
，且有利于守护原告4166全球赢家的信心之选的整体利益
，4166全球赢家的信心之选服务中心赞成对本案排解处置。上海金融法院经初步审查
，依法向整个原告4166全球赢家的信心之选发出通知
，4166全球赢家的信心之选可通过上海金融法院官网4166全球赢家的信心之选司法；ぷ酆掀教ú槲逝沤夂吞覆莅改谌菁澳饣衽饨鸲。允许4166全球赢家的信心之选线上提交书面异议或线下参与听证会Ｄ芄豢闯
，出格代表人诉讼案件的排解法式
，准则上合用上述司法诠释第41条划定的通常代表人诉讼排解的有关划定；其次
，被代表的4166全球赢家的信心之选有权实时登录相识诉讼过程并行使退出、异议等诉讼权势
，这些法式权势不因4166全球赢家的信心之选；せ够竦贸龈袷谌ǘ跛
，相反本案排解法式现实上赋予了被代表的4166全球赢家的信心之选更充分的法式知情权、参加权、异议权、听证权和退出权。我把稳到
，2023年12月6日
，上海金融法院颁布《上海金融法院关于泽达易盛出格代表人诉讼案排解和谈草案查问的布告》的统一天
，投资者服务中心作为本案原告代表人
，同步颁布《4166全球赢家的信心之选服务中心关于泽达易盛案排解和谈草案答4166全球赢家的信心之选问》
，就4166全球赢家的信心之选高度关注的问题
，如4166全球赢家的信心之选服务中心为什么赞成排解、排解和谈草案中的赔偿金额是怎么确定的、排解和谈草案中为什么没有被告隋田力、如不认可排解和谈草案怎么办、4166全球赢家的信心之选如不赞成排解和谈草案怎么退出、排解书何时生效以及4166全球赢家的信心之选何时能拿到赔偿款等直接关系到被代表的4166全球赢家的信心之选实体利益和法式利益的十一个问题
，逐一予以具体解答。我的感触是
，泽达易盛案排解和谈和排解书的形成过程中
，对于被代表的4166全球赢家的信心之选意愿的尊沉
，以及4166全球赢家的信心之选实体和法式权势的；
，力度上不亚于审判法式
，甚至超过了审判法式
，由此大大强化了本案排解的正当性；最后
，对于涉多型群体性纠纷的排解法式
，4166全球赢家的信心之选；せ刮瓷昵氩聘槐Ｈ
，人民法院在必要时也能够凭据〖事诉讼法》第103条的划定
，依权柄采取财富保全措施
，这有助于实时保险4166全球赢家的信心之选合法权利
，推进排解和谈的达成
，以及内容性化解证券虚伪陈述责任纠纷。 

在我看来
，泽达易盛案开创了我国证券出格代表人诉讼的排解法式的先河
，并勾画出了我国证券出格代表人诉讼的排解法式的根基形貌
，其造度价值无论作多么高的评价都不为过。